《猫头鹰》并非直接改编自古龙或金庸的知名武侠小说，而是一个原创故事。尽管它借用了武侠的外壳和部分人物关系原型，但其核心创意——如地下拍卖会、猫头鹰公子的设定以及大钢牙的任务——更多源自编剧团队的想象。这使得影片不受原著粉丝预期的束缚，能够更大胆地融入喜剧、科幻甚至荒诞元素，呈现出一种独立于主流武侠文学之外的邪典趣味。

批评者认为影片缺乏连贯的主线逻辑，情节推进依赖于一个个独立的搞笑桥段拼接，导致故事碎片化。例如，从拍卖会到大钢牙的行动，中间穿插了大量看似无关的支线。然而，支持者则认为这正是姜大卫有意为之的“散漫美学”，旨在模拟梦境般的荒诞感，重点在于情绪渲染和瞬间的喜剧爆发力，而非严密的叙事结构，这是早期实验性喜剧的典型特征。